2025年另类资产行业正站在宏观环境转折的关键节点。随着全球主要经济体开启货币宽松周期，私募股权、创业投资、私募债等核心资产类别有望迎来估值修复与交易活跃度回升。报告指出，尽管2024年募资整体仍低于2023年高点，但投资者信心正在恢复——半数LP计划在未来12个月增配私募股权，退出渠道亦显露出触底反弹迹象。尤其在降息预期下，中小型并购策略重新成为焦点，而二手份额热度则有所降温，反映出市场对流动性的乐观预期。
创业投资虽在2024年经历募资与退出双重低迷，但拐点已现。人工智能等前沿科技赛道持续吸引资本，北美市场交易金额有望超越去年，而亚洲则因退出不畅拖累整体表现。值得注意的是，睿勤创业投资指数自2023年底企稳，预示2025年业绩或将改善。与此同时，私募债在利率下行环境中展现出强大适应力，直接借贷策略募资占比跃升至79%，成为主流选择；管理费率的下调也凸显LP议价能力增强，为长期配置者创造更优条款条件。
对冲基金虽长期面临资金净流出，但在2024年第三季度罕见录得260亿美元净流入，凸显其在波动市场中的风险缓释价值。投资者愈发倾向配置CTA与宏观策略等低相关性工具，以降低组合波动。房地产与基础设施则呈现“业绩韧性强、募资动力弱”的分化格局：核心型与增值型地产策略率先复苏，首期基金管理人募资回暖；基础设施虽受地缘政治扰动，但92%的LP仍视美国为最佳投资市场，显示长期信心未减。
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